特斯拉財報出爐，獲利下滑原因曝光
2025 年第二季的 Tesla 財報剛出爐，根據 TechCrunch 報導，公司營收雖然還是成長了，但淨利卻下滑了 23%，主因是 電動車銷售放緩與碳權（regulatory credits）收入大減。
對於我們這種每個月會抓出一點薪水來做長期投資的媽媽族來說，這數字其實不只是新聞，更是個值得思考的訊號：當電動車龍頭的利潤都被擠壓時，我們還能怎麼看科技股的未來？
這篇文章就讓我從一位「家庭財務總管 × 科技從業者」的角度，跟你聊聊這場財報背後的三個觀察與我自己心中的策略調整。
電動車熱潮後的轉折點來了嗎？
說真的，我在 2021 年那波電動車熱潮時也曾跟著「定期定額買 Tesla」，但後來慢慢發現，電動車不是一場產品競賽，而是一場資源競賽。從晶片、電池、供應鏈到碳權，任何一個變數都能影響整個產業。
這次財報顯示 Tesla 的電動車出貨量不如預期，讓市場瞬間冷靜下來。反觀我老公最近考慮的電動車品牌，居然是小米，這也讓我意識到：「電動車競爭已經從『技術誰強』，轉向『誰能活得久』了」。
從投資角度來看，這不只是 Tesla 的事，而是代表一個新創科技產業從成長期進入成熟期的轉折點。
碳權紅利退場，政府補貼不能靠一輩子
報導中提到，Tesla 這季少了好幾億美元的 regulatory credits 收入。所謂的碳權，其實是各國政府對於減碳有功的企業給予的補貼機制，Tesla 過去靠這筆錢填補了許多利潤缺口。
但今年全球碳交易制度變動，美國本土與歐盟都開始逐步調整政策，這筆「看不到的收入」開始消退。這讓我想到另一件事：當我們投資的標的是「靠政策紅利」而非「市場競爭力」活著時，要特別小心它的轉折點。
就像育兒津貼、育嬰留停補助一樣，你不能把它當成收入來源，只能當成階段性支援。投資也是。
特斯拉還有成長性嗎？媽媽觀點的評估方式
我其實並不悲觀看 Tesla，只是看法變得更務實。
從工程角度來說，Tesla 仍是整合能力極強的公司，它的自研晶片、垂直供應鏈、軟體升級能力都是傳統車廠學不來的。但從一個媽媽投資人的角度，我更關心的是：它未來的收入結構是否能支撐估值。
以現在的本益比來看，Tesla 仍然是科技股中偏高的一群。若未來汽車毛利再下滑，能源部門或 AI Robot 的營收還沒明顯爆發，那麼它的股價就會面臨估值修正壓力。
我自己目前的策略是「降低持股比重、關注新興能源與垂直整合型供應鏈」，尤其是那些已經轉虧為盈的二線電池與材料廠，可能更符合家庭投資的穩健配置。
身為媽媽投資人，我更看重風險控管
說真的，在工作與育兒之間擠時間看財報真的很辛苦，但我一直覺得，「理財是媽媽給家庭最穩定的溫柔」。
Tesla 這季的表現提醒了我們：「再強的科技公司也會遇到壓力」。在這樣的時代背景下，我的家庭資產配置越來越偏向：
- 長期持有：有穩定 EPS 成長的科技大廠（例如 Microsoft、NVIDIA）
- 波段觀察：高估值但轉型中的公司（例如 Tesla、Amazon）
- 現金流配置：ETF＋定存＋台股高股息
科技終究不是萬靈丹，而是工具。如果它不能幫助我們「減壓」、「增加效率」或「提升財務穩定度」，那就該重新檢視。
結語：你怎麼看這次 Tesla 財報？
今天這篇不是要你賣出 Tesla，也不是唱衰科技產業，而是希望透過這次事件，讓我們重新思考：在科技世界愈來愈快的同時，我們能不能用更慢、更深的方式理財？
你也有 Tesla 的股票嗎？這季的財報有讓你調整什麼策略嗎？歡迎留言給我，我們一起從「媽媽的眼光」重新理解科技與投資的關係。